Almanya’nın Kredi Notu ve Ekonomik Perspektifler
Fitch Ratings, Almanya’nın “AAA” kredi notunun, ülkenin altyapı ve savunma alanında gerçekleştireceği büyük borçlanmalarla dengelenmemesi durumunda uzun vadede baskı altında kalabileceği uyarısında bulundu. Almanya Federal Meclisi, altyapı ve iklim hedefleri için 500 milyar avroluk özel bir fon oluşturulması ve savunma harcamalarının gelecekte “borç freni” uygulamasından çıkarılması için gerekli anayasa değişikliğine onay verdi.
Anayasa değişikliği ile birlikte, Almanya’nın savunma alanındaki büyük harcamalarının borç freni uygulamasının dışında tutulmasına olanak tanınmış oldu. Aynı zamanda, altyapı ve iklim hedeflerine ulaşmak amacıyla 500 milyar avroluk özel bir fonun oluşturulması için de yasal zemin hazırlanmış oldu. Bu karar, Avrupa’nın en büyük ekonomisini canlandıracak ve Avro Bölgesi’nde ekonomik büyümeyi teşvik edecek önemli bir borçlanma artışını beraberinde getirecek.
Fitch Ratings tarafından yayımlanan “Almanya’nın Harcama Planları Jeopolitik ve Büyüme Zorlukları için Mali Alanı Kullanma İsteğini Gösteriyor” başlıklı analize göre, bu ek harcamaların ülke genelinde ekonomik büyümeyi desteklemesi ve rekabet gücünü artırması bekleniyor. Ancak Fitch, ek harcamaların tek başına Almanya’nın uzun vadeli büyüme beklentilerini önemli ölçüde iyileştirmesinin olası olmadığını vurgulayarak, yapısal reformlar ve daha rekabetçi sektörlere yönelimin önemini dile getirdi.
Öngörülere göre, önümüzdeki 10 yıl içinde Almanya’nın 900 milyar ila 1 trilyon avro ek harcama gerçekleştirmesi bekleniyor. Bu rakam, 2024 yılı itibarıyla Gayrisafi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 20’sinden biraz fazlasına tekabül ediyor. Fitch, bu harcamaların 2025-2027 yılları arasında GSYH’ye yaklaşık %0,4 puanlık katkı sağlamasını öngörüyor.
Geçtiğimiz yıl, 118,8 milyar avro ile GSYH’nin %2,6%4 ila %4,5‘ine yükselmesi bekleniyor. Bu durum, ülkenin toplam kamu borcunun GSYH’nin %70‘ine ulaşmasına yol açacak. Ancak bu oran, 2010’daki küresel finansal kriz sırasında ulaşılan %80‘lik zirvenin altında kalacak.
